suora kommunikointi yleisön kanssa on kuitenkin vaikeaa. Fed on ollut ajoittain tunnetusti vaikeaselkoinen viesteissään tavallisille amerikkalaisille. Fedin entinen puheenjohtaja Alan Greenspan, joka tiesi, että väärin lausuttu sana voisi saada markkinat nousemaan tai horjumaan, ylpeili sillä, että hän oli liian tekninen viestinnässään. ”Jos osoittautuu, että olen erityisen selkeä, olet luultavasti ymmärtänyt väärin, mitä sanoin”, hän vitsaili vuonna 1988 Economic Club of New Yorkissa pitämässään puheessa.
nykyinen puheenjohtaja Powell on noussut tässä suhteessa vihreiden vastustajaksi. Kaupungintalon kokouksessa 2019, hän sanoi, ” Federal Reserve politiikka vaikuttaa kaikkiin, ja meidän täytyy työskennellä kovasti, ja teemme työtä kovasti, yrittää kommunikoida tavalla, joka ei raukea taloudellinen jargon, ja niin se voidaan ymmärtää kiinnostuneen yleisön.”
mutta vaikka Powell saattaisi panostaa siihen, että hänellä olisi parempi yhteys kuluttajiin, monet amerikkalaiset tuskin tuntevat Fediä. Vaikka 2013 Pew Research tutkimus totesi, että noin kolme neljäsosaa amerikkalaisista tiesi, että Federal Reserve on vastuussa rahapolitiikan asettamisesta, Associated Press / GfK Knowledge Networks kysely vuotta myöhemmin osoitti, että noin 70 prosenttia oli vaikea ymmärtää näitä politiikkoja. Vuonna 2019 tehdyn Reuters/Ipsos—kyselyn mukaan vain 57 prosenttia amerikkalaisista tuntee Fedin ja vain 28 prosenttia uskoo sen olevan itsenäinen elin-mitä se onkin.
Weber sanoo, että amerikkalaisilla on ollut jo jonkin aikaa se ylellisyys, että he ovat ”rationaalisesti välinpitämättömiä” rahapolitiikan suhteen. Sellaisissa paikoissa kuin Argentiina-missä inflaatiovauhti oli 54 prosenttia vuonna 2019 ja 42 prosenttia vuonna 2020—inflaatio on kuluttajien mielessä päivittäin. Mutta Yhdysvalloissa kolmen viime vuosikymmenen aikana toteutunut inflaatio on ollut alhainen ja lähellä tavoitettaan, eli kuluttajien ei ole tarvinnut miettiä rahojensa arvoa. Dollarin arvo on joka vuosi hieman pienempi, mutta ei paljoa.
”Argentiinassa tai Ukrainassa, jossa hinnat ovat korkeita ja epävakaita, tietämättömyys inflaatiosta on kallista”, Weber sanoo. ”Yhdysvalloissa, ei ole todellisia kustannuksia olla tietämätön siitä.”
How to capture attention
the good news for the Fed is that central banks can reach consumers, if they reach out correctly, research vihjaa. Weber on D ’ Acunton ja Karlsruhen Teknillisen korkeakoulun Daniel Hoangin kanssa sitä mieltä, että kuluttajat ovat vastaanottavaisempia tietyntyyppisille keskuspankkien viesteille.
tutkijat vertasivat silloisen Euroopan keskuspankin pääjohtajan Mario Draghin ohjeita rahapoliittisten korkojen tulevasta suunnasta epätavanomaisempaan toteamukseen: Saksan tulevien kulutusverojen korottaminen ennakolta vuotta ennen verojen käyttöönottoa vuonna 2007.
ensimmäisessä lausumassa sanottiin, että korot pysyisivät alhaisina lähitulevaisuudessa; toisessa lausumassa sanottiin selvästi, että hinnat nousisivat ja ilmaistiin kuinka paljon. Molempien tavoitteena oli kannustaa kuluttamista lyhyellä aikavälillä. Kuitenkin vasta veroilmoitus johti lyhytaikaisempiin menoihin, kun saksalaiset kasvattivat kestotavaroiden kulutusta 10 prosenttia tälle vuodelle.
” vaikka teoriassa molempien politiikkojen pitäisi lisätä kotitalouksien inflaatio-odotuksia ja vaikutuskuluja, raakadatassa näitä tuloksia saadaan vain epätavanomaisista finanssipoliittisista ilmoituksista. Eteenpäin ohjaavilla ilmoituksilla ei ilmeisesti pystytä hallitsemaan odotuksia tai menosuunnitelmia, tutkijat kirjoittavat.
toisessa esimerkissä D ’ Acunto, Hoang, Suomen Pankin Maritta Paloviita ja Weber toteavat, että kuluttajia vaikuttavat enemmän viestit, joissa kerrotaan, mihin tavoitteeseen päättäjät aikovat päästä, kuin se, miten he aikovat päästä.
tutkijat vertasivat lukijoiden vastauksia kahteen Suomen Pankin pääjohtajan Olli Rehnin twiittiin. Toisessa Rehn keskittyi tavoitteeseen ja sanoi, että ” Euroopan keskuspankki tekee kaiken tarvittavan minimoidakseen koronakriisin kansalaisille aiheuttamat taloudelliset vahingot.”Toisessa hän keskittyi välineeseen tämän tavoitteen saavuttamiseksi ja ilmoitti 750 miljardin euron pandemiahätäostoohjelmasta.
tavoitetwiitin nähneet uskoivat todennäköisemmin EKP: n politiikan hyödyttävän heidän kotitalouksiaan, ja he odottivat keskimääräisten kuukausittaisten bruttotulojensa kasvavan 70-80 euroa kuukaudessa vertailuryhmään verrattuna. Instrumentin twiitillä ei ollut vaikutusta kuluttajien asenteisiin.
merkitystä ei ole vain viestillä, vaan myös viestinviejällä. D ’ Acunto, Sveitsin keskuspankin Andreas Fuster ja Weber antoivat satunnaistetuille ryhmille Fed-ennusteita – sekä kuvia ihmisistä FOMC: ssä, mukaan lukien valkoinen mies, valkoinen nainen ja musta mies—ja kysyivät yksilöiden uskomuksia työttömyysodotuksista. Naispuoliset ja tummaihoiset koehenkilöt luottivat aineistoon enemmän, kun heille kerrottiin naisten ja vähemmistöjen edustuksesta komiteassa. Valkoiset mieskoehenkilöt eivät muuttaneet ennusteitaan valiokunta-edustustiedon kanssa tai ilman.
”kaiken kaikkiaan diversity salience näyttää lisäävän FOMC: n kykyä hallita aliedustettujen ryhmien odotuksia ilman kielteisiä vaikutuksia yliedustettujen ryhmien odotuksiin”, tutkijat kirjoittavat.
mutta moninaisuus on enemmän kuin viestiväline, ja sitä enemmän se voisi tehdä Fedistä paremmin informoidun, ei vain luotettavamman. Weber sanoo, että moninaisuus FOMC: ssä voisi muuttaa poliittisia päätöksiä, koska jäsenet toisivat erilaisia kokemuksia ja näkökulmia keskusteluihin esimerkiksi työttömyydestä. Jos Fed harkitsee koronnostoa, koska yleinen työttömyys on alhainen ja se näkee suurempia inflaatiopaineita horisontissa. Mustien amerikkalaisten työttömyysaste on yleensä korkeampi kuin valkoisten amerikkalaisten, ja olisiko monipuolisempi FOMC harkitsisi, että työttömyysluvut jätettäisiin mataliksi hieman pidemmäksi aikaa, jotta mustan yhteisön työllisyysluvut paranisivat?
Fed on etsinyt ulkopuolisia mielipiteitä osana kuuntelukiertuetta, jolla se on laskuttanut Fedin kuuntelijoita. Jokaisessa tapahtumasarjassa vuosina 2019 ja 2020 Fedin vanhemmat virkamiehet antoivat vain lyhyitä huomautuksia ja viettivät loppuajan kuunnellen ja kysellen yleisön jäseniä, mukaan lukien pienyritysten omistajat, alhaisen ja kohtalaisen tulotason yhteisöjen asukkaat ja eläkeläiset, muun muassa.
kuuntelukierros ja muut tiedotustoimet voivat auttaa pankkia tarkentamaan sanomaansa ja esitystään, jolla on tutkimuksen mukaan myös voimaa. Jamaika on tehnyt yhteistyötä suosittujen reggae-laulajien kanssa ja julkaissut inflaatiosta kertovia lauluja jamaikalaisten kouluttamiseksi. Reggae-laulaja Tarrus Rileyn vuonna 2019 julkaisemalla, laajalti tehokkaana pidetyllä videolla on Youtubessa yli 340 000 katselukertaa.
Yhdysvalloissa Clevelandin Fed kurkottaa myös populaarikulttuuriin. Kesäkuussa se julkaisi kolme videota, joissa LEGO-ihmiset kertovat, mitä inflaatio on ja miksi kuluttajat ja Fed välittävät siitä. Videot keräsivät kahdessa päivässä lähes 15 000 katselukertaa. Mutta vaikka LEGO auttajat, Fed on paljon työtä tehdä tavoittaa useimmat amerikkalaiset ja vakuuttaa heille sen inflaatio näkemys on oikea.