Uno de los temas más importantes que los empresarios y propietarios de negocios tienen que abordar al formar una entidad para su negocio es la recaudación de fondos. Un empresario que va a reunir capital tiene que elegir la entidad que cree que será más propicia para ese objetivo. Dos entidades que a menudo se eligen como entidad para nuevos negocios son las sociedades de responsabilidad limitada (LLC) y las corporaciones C. Cuando se trata de recaudar fondos, hay una variedad de factores y preguntas que un empresario debe abordar al decidir cuál de esas entidades elegir para el negocio. Abordamos dos de esas cuestiones aquí: (a) la fuente del capital y (b) objetivos a largo plazo & estrategia de salida.
La Fuente del Capital
La fuente del capital se refiere al inversor del que un empresario está buscando capital. Los inversores en su negocio pueden adoptar muchas formas. En general, se hace una distinción de alto nivel entre inversores institucionales y particulares. Los inversores institucionales incluyen bancos, fondos de inversión, capital privado y capitalistas de riesgo. Los individuos incluyen individuos de alto patrimonio neto e inversionistas ángeles.
Con respecto a los inversores institucionales, existe una preferencia sistémica entre los inversores institucionales por que las entidades adopten la forma de Corporación C. Los inversores institucionales, es decir, los grupos de capital de riesgo, que están estructurados como asociaciones y pueden beneficiarse de exenciones fiscales, se enfrentan a complicaciones fiscales al invertir en sociedades de capital de riesgo, ya que esas entidades tienen una tributación de flujo continuo. Además, la mayoría de los inversores institucionales y de capital de riesgo prefieren las corporaciones C porque pueden emitir clases separadas de acciones, lo que permite varias preferencias, protecciones y valoraciones de acciones para los capitalistas de riesgo en comparación con los accionistas comunes. Las corporaciones C también pueden emitir acciones preferentes convertibles, un instrumento de financiación común para los inversores institucionales. Las sociedades de responsabilidad limitada, en cambio, requieren un acuerdo de explotación, que puede ser complicado y voluminoso, y puede disuadir a los inversores institucionales. Las LLC también son poco atractivas para los inversores de fondos de riesgo exentos de impuestos porque su inversión en una entidad de flujo continuo puede producir ingresos imponibles no relacionados.
Si bien los individuos y ángeles de alto patrimonio neto también pueden preferir este tipo de protecciones adicionales habilitadas en forma de Corporación C, es probable que se negocien caso por caso y los términos de una inversión se puedan negociar más libremente según circunstancias y hechos particulares. Un inversor individual también puede no tener las mismas implicaciones fiscales de una inversión potencial que un inversor institucional.
Por lo tanto, si cree que su camino a seguir y sus necesidades de capital deben provenir de un inversor institucional, la mejor opción probable es una Corporación C para maximizar sus posibilidades de obtener capital institucional. Alternativamente, si el capital de individuos de alto patrimonio neto e inversores ángeles es suficiente para sus propósitos, entonces la elección de la entidad no es tan crítica y tiene más flexibilidad para elegir.
Objetivos a largo Plazo & Estrategia de salida
Los objetivos a largo plazo y la estrategia de salida se refieren a la perspectiva de futuro definitiva para el negocio. Un empresario puede desear hacer crecer el negocio rápidamente y luego venderlo, fusionarse en otra empresa o ser adquirido, o emitir una oferta pública de acciones (IPO). Por el contrario, un empresario puede simplemente querer crear un negocio y continuar operándolo y generando beneficios, sin una estrategia de salida definida en su lugar.
Si el objetivo es hacer crecer el negocio rápidamente y salir, a través de una venta o salida a bolsa, las corporaciones C suelen ser la mejor opción. Las corporaciones C son la forma corporativa principal para las bolsas de valores que cotizan en bolsa y reciben OPI más altas. La Sección 1202 del Código de Rentas Internas permite a los accionistas de C-Corporation beneficiarse de una exclusión de impuestos de 1 10 millones para acciones de pequeñas empresas calificadas mantenidas durante al menos 5 años, que es un beneficio que solo se aplica a las C-Corporations.
Alternativamente, un propietario de negocio que no necesariamente tiene una estrategia de salida firme y no quiere sentir la presión de los inversores para obtener un rendimiento de sus contribuciones de capital, las LLC pueden presentar mejores opciones que permitan al propietario operar el negocio como considere adecuado durante el tiempo que desee. El propietario de una LLC también se beneficiaría de los impuestos de flujo continuo con el formulario de LLC.
Conclusión
Los empresarios que buscan reunir capital para sus negocios tendrán que decidir qué forma de entidad es la más ventajosa para sus objetivos. Dos consideraciones al tomar esa decisión son la fuente del capital que se está recaudando y los objetivos a largo plazo de la estrategia de salida de la empresa &. Una C-Corporation es probablemente la mejor entidad para empresas de alto crecimiento con respaldo institucional y con estrategias de salida establecidas. Las LLC son probablemente la mejor entidad para los propietarios de negocios que desean reunir capital, pero no quieren presión de los inversores para generar rendimientos de sus inversiones y crear una estrategia de salida firme.