comunicarea directă cu publicul este totuși dificilă. Fed a fost uneori notoriu opac în mesajele sale către americanii de zi cu zi. Fostul președinte al Fed, Alan Greenspan, știind că un cuvânt greșit ar putea trimite piețele în creștere sau în cădere, sa mândru că este prea tehnic în comunicările sale. „Dacă se dovedește a fi deosebit de clar, probabil că ați înțeles greșit ceea ce am spus”, a glumit el într-un discurs din 1988 la Clubul Economic din New York.
actualul președinte Powell a devenit anti-Greenspan în acest sens. La o întâlnire a Primăriei din 2019, el a spus: „Politica Rezervei Federale afectează pe toată lumea și trebuie să muncim din greu și muncim din greu, încercând să comunicăm într-un mod care să nu cadă în jargonul economic și astfel să poată fi înțeleasă de publicul interesat.”
dar, în timp ce Powell ar putea fi investit în a avea o conexiune mai bună cu consumatorii, mulți americani sunt abia conștienți de Fed. Deși un sondaj Pew Research din 2013 a constatat că aproximativ trei sferturi dintre americani știau că Rezerva Federală este responsabilă pentru stabilirea politicii monetare, un sondaj Associated Press/Gfk Networks un an mai târziu a indicat că aproximativ 70% au considerat că este dificil să înțeleagă aceste politici. Și potrivit unui sondaj Reuters / Ipsos din 2019, doar 57% dintre americani sunt familiarizați cu Fed și doar 28% cred că este un organism independent—ceea ce este.
Weber spune că americanii au avut luxul de a fi „rațional neatenți” de ceva timp când vine vorba de politica monetară. În locuri precum Argentina—unde rata inflației a fost de 54% în 2019 și de 42% în 2020—inflația este în mintea consumatorilor zilnic. Dar în SUA în ultimele trei decenii, inflația realizată a fost scăzută și aproape de ținta sa, ceea ce înseamnă că consumatorii nu au fost nevoiți să se gândească la valoarea banilor lor. Un dolar valorează puțin mai puțin în fiecare an, dar nu cu mult.
„în Argentina sau Ucraina, unde prețurile sunt ridicate și volatile, a fi neinformat cu privire la inflație este costisitor”, spune Weber. „În SUA, nu există nici un cost real pentru a fi neinformat cu privire la aceasta.”
cum să atragem atenția
vestea bună pentru Fed este că băncile centrale pot ajunge la consumatori, dacă ajung corect, sugerează cercetările. Weber, împreună cu D ‘ Acunto și Daniel Hoang de la Institutul de tehnologie Karlsruhe, constată că consumatorii sunt mai receptivi la anumite tipuri de mesaje de la băncile centrale.
cercetătorii au comparat recomandările președintelui Băncii Centrale Europene de atunci, Mario Draghi, cu privire la traiectoria viitoare a ratelor de politică monetară, cu o declarație mai puțin convențională: preanunțarea unor taxe viitoare mai mari de consum în Germania cu un an înainte de lansarea impozitului în 2007.
prima declarație a spus că ratele dobânzilor vor rămâne scăzute pentru viitorul previzibil; al doilea a spus în mod explicit că prețurile vor crește și articulat de cât de mult. Scopul ambelor a fost de a stimula cheltuielile consumatorilor pe termen scurt. Cu toate acestea, numai anunțul fiscal a dus la mai multe cheltuieli pe termen scurt, publicul German crescând consumul de bunuri durabile cu 10% pentru anul respectiv.
„deși teoretic ambele politici ar trebui să ridice așteptările inflaționiste ale gospodăriilor și cheltuielile cu impactul, numai anunțurile neconvenționale de politică fiscală produc aceste rezultate în datele brute. Anunțurile de orientare înainte par să nu poată gestiona așteptările sau planurile de cheltuieli”, scriu cercetătorii.
într-un alt exemplu, D ‘ Acunto, Hoang, Maritta Paloviita de la Banca Finlandei și Weber constată că consumatorii sunt mai influențați de mesaje care le spun ținta pe care factorii de decizie politică intenționează să o atingă, mai degrabă decât de modul în care intenționează să ajungă acolo.
cercetătorii au comparat răspunsurile cititorilor cu două tweet-uri de la Olli Rehn, guvernatorul Băncii Finlandei. Într-una, Rehn s-a concentrat asupra unei ținte, spunând că „Banca Centrală Europeană va face tot ce este necesar pentru a minimiza daunele financiare aduse cetățenilor cauzate de criza coroanei.”Într-un altul, el s-a concentrat pe instrumentul pentru atingerea acestui obiectiv, anunțând programul de achiziție de urgență de 750 miliarde de pandemii.
cei care au văzut tweet–ul țintă au fost mai susceptibili să creadă că politicile BCE ar aduce beneficii gospodăriilor lor și se așteptau ca venitul lor brut mediu lunar să crească cu 70-80 de centime pe lună în comparație cu un grup de control. Tweet-ul instrumentului nu a avut niciun efect asupra atitudinilor consumatorilor.
nu este doar mesajul care contează, ci și mesagerul. D ‘ Acunto, Andreas Fuster, de la banca națională elvețiană, și Weber au oferit grupurilor randomizate previziuni Fed—împreună cu fotografii ale oamenilor de pe FOMC, inclusiv un bărbat alb, o femeie albă și un bărbat negru—și au cerut convingerile indivizilor cu privire la așteptările șomajului. Subiecții de studiu de sex feminin și negru au avut mai multă încredere în date atunci când au fost informați despre reprezentarea femeilor și a minorităților în cadrul Comitetului. Subiecții bărbați albi nu și-au schimbat previziunile cu sau fără informațiile despre reprezentarea Comitetului.
„în general, diversitatea pare să crească capacitatea FOMC de a gestiona așteptările grupurilor subreprezentate fără consecințe negative asupra așteptărilor grupurilor suprareprezentate”, scriu cercetătorii.
dar diversitatea este mai mult decât un instrument de mesagerie, și mai mult de ea ar putea face Fed mai bine informat, nu doar mai de încredere. Weber spune că diversitatea pe FOMC ar putea schimba deciziile politice, deoarece membrii ar aduce experiențe și perspective diferite discuțiilor despre probleme precum șomajul. Spune că Fed are în vedere creșterea ratelor dobânzilor, deoarece șomajul general este scăzut și vede presiuni inflaționiste mai mari la orizont. Rata șomajului americanilor negri tinde să fie mai mare decât cea a americanilor albi și ar considera un FOMC mai divers să lase rate scăzute puțin mai mult pentru a împinge un număr mai bun de angajare în comunitatea neagră?
Fed a căutat opinii externe ca parte a unui turneu de ascultare pe care l-a facturat Fed ascultă. La fiecare serie de evenimente din 2019 și 2020, înalți oficiali Fed au făcut doar scurte observații și au petrecut restul timpului ascultând și punând întrebări membrilor publicului, inclusiv proprietarilor de afaceri mici, rezidenți ai comunităților cu venituri mici și moderate și pensionari, printre alții.
turneul de ascultare și alte eforturi de sensibilizare pot ajuta banca să-și perfecționeze mesajul și prezentarea, pe care cercetările le consideră de asemenea putere. Jamaica a lucrat cu cântăreți Reggae populari, punând cântece despre inflație pentru a educa Jamaicanii. Un videoclip din 2019 al cântăreței Reggae Tarrus Riley, considerat pe scară largă ca fiind eficient, are peste 340.000 de vizualizări pe YouTube.
în SUA, Fed Cleveland ajunge, de asemenea, în cultura populară. În iunie, a lansat trei videoclipuri cu LEGO oameni pentru a explica ce este inflația și de ce le pasă consumatorilor și Fed. În două zile, videoclipurile au atras aproape 15.000 de vizualizări. Dar chiar și cu ajutoarele LEGO, Fed are multe de făcut pentru a ajunge la majoritatea americanilor și a-i convinge că opinia sa asupra inflației este cea corectă.