しかし、公衆と直接通信することは困難である。 連邦準備制度理事会は、日常のアメリカ人へのメッセージで時々悪名高い不透明されています。 グリーンスパン前連邦準備制度理事長は、誤った言葉が市場の高騰や転落を引き起こす可能性があることを知って、彼のコミュニケーションにおいて過度に技術的であることを誇りに思っていた。 “私が特に明確であることが判明した場合、あなたはおそらく私が言ったことを誤解している”と彼はニューヨークの経済クラブで1988年の演説で冗談を言った。
現在のパウエル会長は、その点で反グリーンスパンになっている。 2019年のタウンホール会議で、彼は言った、”連邦準備制度の政策は誰にも影響を与え、私たちは懸命に働く必要があり、私たちは懸命に働く、経済専門用語に”
しかし、パウエルは消費者とのより良いつながりを持つことに投資されるかもしれないが、多くのアメリカ人はFrbをほとんど認識していない。 2013年のピュー-リサーチの調査では、アメリカ人の約四分の三が連邦準備制度理事会が金融政策を設定する責任があることを知っていたが、一年後のAp通信/GfKナレッジ-ネットワークスの世論調査では、約70％がこれらの政策を理解することが困難であると回答した。 そして、2019Reuters/Ipsosの世論調査によると、アメリカ人の57％だけがFrbに精通しており、28％だけがそれが独立した機関であると信じています。
ウェーバー氏は、アメリカ人は金融政策に関してはかなりの時間”合理的に不注意”であるという贅沢を持っていたと述べている。 アルゼンチンのような場所では、インフレ率が54で2019パーセント、42で2020パーセントであった—インフレは毎日消費者の心にあります。 しかし、過去30年間の米国では、実現インフレ率は低く、目標に近く、消費者はお金の価値について考える必要がなかったことを意味しています。 ドルは毎年少し価値がありますが、それほど価値はありません。
「価格が高く不安定なアルゼンチンやウクライナでは、インフレについて知らされていないことはコストがかかる」とWeber氏は言う。 “米国では、それについて知らされていないことに本当のコストはありません。
注目を集める方法
Frbにとっての良いニュースは、中央銀行が消費者に正しく手を差し伸べることができれば、消費者に手を差し伸べることがで ウェーバーは、D’Acuntoとカールスルーエ工科大学のDaniel Hoangとともに、消費者は中央銀行からの特定の種類のメッセージをより受け入れていることを発見しました。
研究者らは、当時の欧州中央銀行総裁のマリオ-ドラギからの金融政策金利の将来の道筋についてのフォワードガイダンスを、2007年の税の展開に先んじて、ドイツにおける将来の消費税の引き上げの事前発表というあまり従来の声明と比較した。
最初の声明は、金利は近い将来にわたって低いままであると述べ、第二の声明は、価格が上昇し、どのくらい明確に表現されると明示的に述べた。 両方の目標は、短期的には個人消費を促進することでした。 しかし、税の発表だけが短期的な支出を増やし、ドイツの国民は耐久財の消費を年間10％増加させました。
“理論的には両方の政策が家計の予想インフレ率と影響に対する支出を引き上げるべきであるが、非伝統的な財政政策の発表のみが生データでこれらの成果を生み出す。 フォワードガイダンスの発表は、期待や支出計画を管理することができないように見える”と研究者は書いている。
別の例では、D’Acunto、Hoang、フィンランド銀行のMaritta Paloviita、Weberは、政策立案者がどのように到達するかよりも、到達する予定の目標を伝えるメッセージに消費者がより揺さぶられていることを発見した。
研究者らは、フィンランド銀行総裁のOlli Rehnからの二つのつぶやきに対する読者の反応を比較した。 一つでは、Rehnは、”欧州中央銀行は、コロナ危機によって引き起こされる市民への財政的被害を最小限に抑えるために必要なものは何でもするだろう”と言”別のでは、彼は€750億パンデミック緊急購入プログラムを発表し、その目標を達成するための機器に焦点を当てました。
ターゲットのツイートを見た人は、ECBの政策が家計に利益をもたらすと信じる可能性が高く、対照群と比較して月平均総収入が70–80ユーロ/月に増加すると予想していた。 この楽器は消費者の態度に影響を与えなかった。
それは重要なメッセージだけでなく、メッセンジャーでもあります。 D’Acunto、スイス国立銀行のAndreas Fuster、Weberは、白人男性、白人女性、黒人男性を含むFOMCの人々の写真とともに、無作為化されたグループFedの予測を与え、失業期待に関する個人の信念を求めた。 女性と黒人の研究対象者は、委員会で女性と少数派の代表を認識したときに、データをより信頼しました。 白人男性の被験者は、委員会の代表に関する情報の有無にかかわらず、予測を変更しませんでした。
“全体的に、多様性の顕著性は、過剰表現グループの期待に悪影響を与えることなく、過小表現グループの期待を管理するFOMCの能力を高めるように見える”と研究者らは書いている。
しかし、多様性はメッセージングツール以上のものであり、その多くはFrbをより信頼できるだけでなく、より良い情報にすることができます。 ウェーバー氏は、FOMCの多様性は、メンバーが失業などの問題についての議論に異なる経験や視点をもたらすため、政策決定を変える可能性があると述べてい 連邦準備制度理事会は、全体的な失業率が低く、地平線上に高いインフレ圧力を見ているため、金利を引き上げることを検討していると言います。 黒人アメリカ人の失業率は白人アメリカ人の失業率よりも高くなる傾向があり、より多様なFOMCは、黒人コミュニティのより良い雇用数を押し上げるた
連邦準備制度理事会は、連邦準備制度理事会の聴取を請求した聴取ツアーの一環として、外部の意見を求めている。 2019年と2020年の一連のイベントのそれぞれで、連邦準備制度理事会の高官は簡単な発言だけをし、残りの時間を中小企業の所有者、低所得および中所得のコミュニティの居住者、退職者などの一般のメンバーの話を聞き、質問しました。
リスニングツアーやその他のアウトリーチの取り組みは、銀行のメッセージとプレゼンテーションを洗練するのに役立つかもしれない。 ジャマイカは、ジャマイカ人を教育するためにインフレについての歌を出して、人気のレゲエ歌手と協力してきました。 レゲエ歌手のTarrus Rileyによる2019年のビデオは、YouTubeで340,000以上の再生回数を持っています。
米国では、クリーブランド連邦準備制度理事会も大衆文化に手を伸ばしている。 6月には、インフレとは何か、なぜ消費者とFrbがそれを気にしているのかを説明するために、LEGOの人々をフィーチャーした3つのビデオをリリースしました。 2日間で約15,000回の再生回数を記録した。 しかし、レゴヘルパーであっても、連邦準備制度理事会は、ほとんどのアメリカ人に到達し、そのインフレビューが正しいものであることを彼らに納得させるために行うべき多くの仕事を持っています。