et af de vigtigste spørgsmål, som iværksættere og virksomhedsejere skal tage fat på, når de danner en enhed for deres virksomhed, er fundraising. En iværksætter, der vil rejse kapital, skal træffe det valg af enhed, som hun mener vil være mest befordrende for dette mål. To enheder, der ofte vælges som enhed for nye virksomheder, er aktieselskaber (LLC ‘ er) og C-selskaber. Når det kommer til fundraising, er der en række faktorer og spørgsmål, som en iværksætter skal tage fat på, når han beslutter, hvilken af disse enheder han skal vælge for virksomheden. Vi behandler to af disse spørgsmål her: (a) kilden til kapitalen og (b) langsigtede mål & udgangsstrategi.
kapitalens kilde
kapitalkilden henviser til den investor, som en iværksætter søger kapital fra. Investorer i din virksomhed kan antage mange former. Generelt skelnes der på højt niveau mellem institutionelle investorer og enkeltpersoner. Institutionelle investorer omfatter banker, investeringsfonde, kapitalfonde og venturekapitalister. Enkeltpersoner inkluderer individer med høj nettoværdi og engelinvestorer.
med hensyn til institutionelle investorer er der en systemisk præference blandt institutionelle investorer for, at enheder tager C-Corporation-formularen. Institutionelle investorer, nemlig venturekapitalgrupper, der er struktureret som partnerskaber og kan drage fordel af skattefritagelser, står over for skattekomplikationer, når de investerer i LLC ‘ er, da disse enheder har gennemstrømningsbeskatning. Desuden foretrækker de fleste venturekapital og institutionelle investorer C-selskaber, fordi de kan udstede separate klasser af aktier, hvilket giver mulighed for forskellige præferencer, beskyttelse og aktievalueringer for venturekapitalister sammenlignet med almindelige aktionærer. C-virksomheder kan også udstede konvertible foretrukne aktier, et fælles finansieringsinstrument for institutionelle investorer. LLC ‘ er kræver derimod en driftsaftale, som kan være kompliceret og voluminøs, og det kan afskrække institutionelle investorer. LLC ‘ er er også ikke attraktive for skattefrie venturefondsinvestorer, fordi deres investering i en gennemstrømningsenhed kan producere ikke-relateret skattepligtig indkomst.
mens enkeltpersoner og engle med høj nettoværdi også foretrækker denne form for ekstra beskyttelse, der er aktiveret i C-Corporation-form, er det sandsynligvis fra sag til sag, og vilkårene for en investering kan mere frit forhandles til særlige omstændigheder og fakta. En individuel investor kan heller ikke have de samme skattemæssige konsekvenser af en potentiel investering som en institutionel investor.
derfor, hvis du mener, at din vej fremad og kapitalbehov skal komme fra en institutionel investor, er den sandsynligvis bedste mulighed et C-selskab for at maksimere dine chancer for at sikre institutionel kapital. Alternativt, hvis kapital fra enkeltpersoner med høj nettoværdi og engleinvestorer er tilstrækkelig til dine formål, er valget af enhed ikke så kritisk, og du har mere fleksibilitet til at vælge.
langsigtede mål& Afslutningsstrategi
langsigtede mål og afslutningsstrategi henviser til de ultimative fremtidsudsigter for virksomheden. En iværksætter kan ønske at vokse virksomheden hurtigt og derefter sælge virksomheden, fusionere i et andet selskab eller blive erhvervet eller udstede et offentligt aktieudbud (IPO). Omvendt kan en iværksætter simpelthen ønske at oprette en virksomhed og fortsætte med at drive den og generere afkast uden en bestemt udgangsstrategi på plads.
hvis målet er at vokse virksomheden hurtigt og afslutte, gennem et salg eller børsnotering, er C-selskaber typisk den bedste løsning. C-selskaber er den vigtigste virksomhedsform for børsnoterede børser og modtager højere børsintroduktioner. Afsnit 1202 i Internal Revenue Code gør det muligt for C-Corporation-aktionærer at drage fordel af en udelukkelse på 10 millioner dollars fra skat for kvalificeret small business-aktie i mindst 5 år, hvilket kun er en fordel, der kun gælder for C-selskaber.
Alternativt kan en virksomhedsejer, der ikke nødvendigvis har en fast udgangsstrategi og ikke ønsker at føle pres fra investorer for at realisere afkast af deres kapitalbidrag, præsentere bedre muligheder, der giver ejeren mulighed for at drive virksomheden, som hun finder passende, så længe hun ønsker det. En LLC-ejer vil også drage fordel af gennemstrømningsbeskatning med LLC-formularen.
konklusion
iværksættere, der søger at rejse kapital til deres virksomheder, skal beslutte, hvilken enhedsform der er mest fordelagtig i forhold til deres mål. To overvejelser i beslutningen er kilden til den kapital, der rejses, og virksomhedens langsigtede mål & afslutningsstrategi. Et C-selskab er sandsynligvis den bedste enhed for institutionelt støttede virksomheder med høj vækst med udgangsstrategier på plads. LLC ‘ er er sandsynligvis den bedste enhed for virksomhedsejere, der ønsker at rejse kapital, men ikke ønsker pres fra investorer for at generere afkast på deres investeringer og skabe en fast udgangsstrategi.