det er dog vanskeligt at kommunikere direkte med offentligheden. Fed har til tider været notorisk uigennemsigtig i sine meddelelser til hverdagens amerikanere. Tidligere Fed-formand Alan Greenspan, vel vidende om, at et forkert udtalt ord kunne sende markeder skyhøje eller tumbling, stolte sig over at være alt for teknisk i sin kommunikation. “Hvis jeg viser mig at være særlig klar, Har du sandsynligvis misforstået, hvad jeg sagde,” spøgte han i en tale fra 1988 i Den Økonomiske klub.
nuværende formand er blevet anti-Greenspan i den henseende. På et rådhusmøde i 2019 sagde han: “Federal Reserve policy påvirker alle, og vi er nødt til at arbejde hårdt, og vi arbejder hårdt på at forsøge at kommunikere på en måde, der ikke bortfalder i økonomisk jargon, og så det kan forstås af den interesserede offentlighed.”
men mens vi måske investerer i at have en bedre forbindelse med forbrugerne, er mange amerikanere næppe opmærksomme på Fed. Selvom en undersøgelse fra 2013 viste, at omkring tre fjerdedele af amerikanerne vidste, at Federal Reserve er ansvarlig for at fastlægge pengepolitikken, viste en undersøgelse fra Associated Press/GfK-vidennetværk et år senere, at omkring 70 procent havde svært ved at forstå disse politikker. Og ifølge en Reuters/Ipsos-afstemning i 2019 er kun 57 procent af amerikanerne bekendt med Fed, og kun 28 procent mener, at det er et uafhængigt organ—hvilket det er.8077>6404 siger, at amerikanerne har haft den luksus at være “rationelt uopmærksom” i nogen tid, når det kommer til pengepolitik. På steder som Argentina—hvor inflationen var 54 procent i 2019 og 42 procent i 2020—er inflationen dagligt hos forbrugerne. Men i USA i løbet af de sidste tre årtier har den realiserede inflation været lav og nær sit mål, hvilket betyder, at forbrugerne ikke har været nødt til at tænke på værdien af deres penge. En dollar er værd lidt mindre hvert år, men ikke meget.
“i Argentina eller Ukraine, hvor priserne er høje og ustabile, er det dyrt at være uinformeret om inflationen. “I USA er der ingen reelle omkostninger ved at være uinformeret om det.”
Sådan fanger du opmærksomhed
den gode nyhed for Fed er, at centralbanker kan nå forbrugerne, hvis de når ud korrekt, forskning antyder. Sammen med D ‘Acunto og Karlsruhe Institute of Technology’ s Daniel Hoang finder vi, at forbrugerne er mere modtagelige for visse typer meddelelser fra centralbanker.
forskerne sammenlignede fremadrettet vejledning fra den daværende Europæiske Centralbanks præsident Mario Draghi om den fremtidige vej for pengepolitiske renter med en mindre konventionel erklæring: præannouncement af højere fremtidige forbrugsafgifter i Tyskland et år forud for en skatterullering i 2007.
den første erklæring sagde, at renten ville forblive lav i overskuelig fremtid; den anden sagde udtrykkeligt, at priserne ville stige og artikuleret af hvor meget. Målet for begge var at anspore forbrugerudgifter på kort sigt. Alligevel førte kun skattemeddelelsen til mere kortsigtede udgifter, hvor den tyske offentlighed øgede forbruget af holdbare varer 10 procent for året.
“selvom begge politikker teoretisk set skulle hæve husholdningernes inflationsforventninger og udgifter til indflydelse, er det kun ukonventionelle finanspolitiske meddelelser, der giver disse resultater i rådataene. Fremadrettede vejledningsmeddelelser ser ud til at være ude af stand til at styre forventninger eller udgiftsplaner,” skriver forskerne.
i et andet eksempel finder D ‘ Acunto, Hoang, Finlands Banks Maritta Paloviita, og Viber, at forbrugerne er mere påvirket af meddelelser, der fortæller dem det mål, som beslutningstagere planlægger at nå frem til, snarere end hvordan de agter at komme dertil.
forskerne sammenlignede læsernes svar til to kvidre fra Olli Rehn, guvernør for Finlands Bank. I den ene fokuserede Rehn på et mål og sagde, at “den Europæiske Centralbank vil gøre alt, hvad der er nødvendigt for at minimere den økonomiske skade for borgerne forårsaget af koronakrisen.”I en anden fokuserede han på instrumentet til at nå dette mål og annoncerede det pandemiske Nødkøbsprogram på 750 mia.
de, der så målgruppen, var mere tilbøjelige til at tro, at ECB ‘ s politikker ville gavne deres husstande, og de forventede, at deres gennemsnitlige månedlige bruttoindkomst ville stige med 70–80 pr.måned sammenlignet med en kontrolgruppe. Det har ikke haft nogen indflydelse på forbrugernes holdninger.
det er ikke kun budskabet, der betyder noget, men også messenger. D ‘ Acunto gav randomiserede grupper Fed prognoser – sammen med fotos af befolkningen på FOMC, herunder en hvid mand, en hvid kvinde og en sort mand—og bad om enkeltpersoners tro på arbejdsløshedsforventninger. Kvindelige og sorte forsøgspersoner stolede mere på dataene, når de blev gjort opmærksomme på kvindelig og mindretalsrepræsentation i udvalget. Hvide mandlige emner ændrede ikke deres prognoser med eller uden oplysninger om udvalgets repræsentation.
“samlet set synes diversity salience at øge FOMC’ s evne til at styre forventningerne til underrepræsenterede grupper uden negative konsekvenser for forventningerne til overrepræsenterede grupper,” skriver forskerne.
men mangfoldighed er mere end et messaging værktøj, og mere af det kunne gøre Fed bedre informeret, ikke bare mere troværdig. Mangfoldighed på FOMC kunne ændre politiske beslutninger, da medlemmer ville bringe forskellige erfaringer og perspektiver til diskussioner om emner som arbejdsløshed. Sig Fed overvejer at hæve renten, fordi den samlede arbejdsløshed er lav, og den ser højere inflationspres i horisonten. Arbejdsløsheden for sorte amerikanere har en tendens til at være højere end for hvide amerikanere, og ville en mere forskelligartet FOMC overveje at lade satser være lave lidt længere for at presse på for bedre beskæftigelsesantal i det sorte samfund?
Fed har søgt eksterne meninger som en del af en lyttetur, den har faktureret Fed lytter. Ved hver af en række begivenheder i 2019 og 2020 gav senior Fed-embedsmænd kun korte bemærkninger og brugte resten af tiden på at lytte til og stille spørgsmål fra medlemmer af offentligheden, herunder ejere af små virksomheder, beboere i lav – og moderat indkomstsamfund og pensionister, blandt andre.
the listening tour og andre opsøgende indsats kan hjælpe banken forfine sit budskab og præsentation, som forskning finder også har magt. Jamaica har arbejdet med populære reggaesangere og udgivet sange om inflation for at uddanne jamaicanere. En video fra 2019 af reggaesanger Tarrus Riley, bredt set som effektiv, har mere end 340.000 visninger på YouTube.
i USA når Cleveland Fed også ind i populærkulturen. I juni udgav den tre videoer med LEGO people for at forklare, hvad inflation er, og hvorfor forbrugere og Fed bryr sig om det. På to dage tiltrak videoerne næsten 15.000 visninger. Men selv med LEGO-hjælpere har Fed meget arbejde at gøre for at nå de fleste amerikanere og overbevise dem om, at dens inflationssyn er den rigtige.