Aperçu des taux de change
Un taux de change entre deux devises est le taux auquel une devise sera échangée contre une autre.
Objectifs d’apprentissage
Décrire l’influence des forces économiques sur les taux de change
Points clés
Points clés
- Un taux de change entre deux devises est le taux auquel une devise sera échangée contre une autre. Il est également considéré comme la valeur de la monnaie d’un pays par rapport à une autre monnaie.
- Les cotations utilisant la devise d’origine d’un pays comme devise de prix sont connues sous le nom de cotation directe. Les cotations utilisant la devise d’origine d’un pays comme devise unitaire sont connues sous le nom de cotation indirecte. En utilisant la cotation directe, si la monnaie d’origine se renforce, le nombre de taux de change diminue.
- De nombreux facteurs influent sur les taux de change, tels que l’inflation, les taux d’intérêt, la balance des paiements et la politique gouvernementale.
Termes clés
- arbitrage: Toute activité de marché dans laquelle une marchandise est achetée puis vendue rapidement, pour un bénéfice qui dépasse largement le coût de transaction
- balance des paiements: un enregistrement comptable de toutes les transactions monétaires entre un pays et le reste du monde. Ces transactions comprennent les paiements pour les exportations et les importations de biens, de services, de capitaux financiers et de transferts financiers du pays. Les comptes BoP résument les transactions internationales pour une période spécifique, généralement un an, et sont préparés dans une monnaie unique, généralement la monnaie nationale du pays concerné.
- Parité des taux d’intérêt : condition de non-arbitrage représentant un état d’équilibre dans lequel les investisseurs seront indifférents au taux d’intérêt disponible sur les dépôts bancaires dans deux pays.
Aperçu des taux de change
En finance, un taux de change (également appelé taux de change, taux de change ou taux de change) entre deux devises est le taux auquel une devise sera échangée contre une autre. Il est également considéré comme la valeur de la monnaie d’un pays par rapport à une autre monnaie. Par exemple, un taux de change interbancaire de 91 yens japonais (JPY ¥) par rapport au dollar des États-Unis (US US) signifie que 91 ¥ seront échangés pour chaque 1 ¥ US ou que 1 US US sera échangé pour chaque 91 ¥.
Taux de change: Taux de change affichés en Thaïlande
Les cotations utilisant la devise d’origine d’un pays comme devise de prix (par exemple, 0,735342 EUR = 1,00 USD dans la zone euro) sont appelées cotation directe ou cotation de prix (du point de vue de ce pays) et sont utilisées par la plupart des pays.
Les cotations utilisant la devise d’origine d’un pays comme monnaie unitaire (par exemple, 1,00 EUR = 1,35991 USD dans la zone euro) sont appelées cotations indirectes ou cotations quantitatives et sont utilisées dans les journaux britanniques et sont également courantes en Australie, en Nouvelle-Zélande et dans la zone euro.
En utilisant la cotation directe, si la monnaie d’origine se renforce (c’est-à-dire s’apprécie ou devient plus précieuse), le nombre de taux de change diminue. Inversement, si la devise étrangère se renforce, le taux de change augmente et la devise nationale se déprécie.
Un taux de change basé sur le marché changera chaque fois que les valeurs de l’une des deux devises composantes changeront. Une monnaie aura tendance à devenir plus précieuse chaque fois que la demande est supérieure à l’offre disponible. Il deviendra moins précieux lorsque la demande sera inférieure à l’offre disponible (cela ne signifie pas que les gens ne veulent plus d’argent, cela signifie simplement qu’ils préfèrent conserver leur richesse sous une autre forme, éventuellement une autre monnaie).
Facteurs ayant une incidence sur les taux de change
De nombreux facteurs ont une incidence sur les taux de change, tels que l’inflation, les taux d’intérêt, la balance des paiements et la politique gouvernementale.
L’inflation détériore le pouvoir d’achat d’une monnaie. Comme il y a une forte inflation, la demande de monnaie va baisser. La baisse de la demande pour une devise fait baisser le prix de celle-ci. En d’autres termes, la monnaie se dépréciera. Ceci est présenté par un taux de change plus élevé si le taux de change est cité comme devise nationale / 1 devise étrangère.
La parité de taux d’intérêt non couverte indique qu’une appréciation ou une dépréciation d’une monnaie par rapport à une autre monnaie pourrait être neutralisée par une variation de l’écart de taux d’intérêt. Si les taux d’intérêt américains augmentent alors que les taux d’intérêt japonais restent inchangés, le dollar américain devrait se déprécier par rapport au yen japonais d’un montant qui empêche l’arbitrage. En somme, si d’autres choses restent inchangées, une monnaie s’appréciera ou se dépréciera si les taux d’intérêt du pays augmentent ou diminuent.
Les taux de change peuvent également être affectés par la balance des paiements. Le modèle de balance des paiements considère qu’un taux de change doit être à son niveau d’équilibre, qui est le taux qui produit un solde courant stable. Une nation avec un déficit commercial subira une réduction de ses réserves de change, ce qui finalement abaisse (déprécie) la valeur de sa monnaie. La monnaie moins chère rend les biens de la nation (exportations) plus abordables sur le marché mondial tout en rendant les importations plus chères. Après une période intermédiaire, les importations sont contraintes à la baisse et les exportations augmentent, stabilisant ainsi la balance commerciale et la monnaie vers l’équilibre.
Les pays peuvent obtenir un avantage dans le commerce international s’ils manipulent la valeur de leur monnaie en maintenant artificiellement sa valeur à un niveau bas, généralement par le biais d’opérations d’open market menées par la banque centrale nationale. On soutient que la République populaire de Chine a réussi à le faire sur une longue période de temps. En 2010, d’autres pays, dont le Japon et le Brésil, ont tenté de dévaluer leur monnaie dans l’espoir de subventionner les exportations bon marché et de soutenir leurs économies en difficulté. Un faible taux de change fait baisser le prix des biens d’un pays pour les consommateurs d’autres pays, mais augmente le prix des biens, en particulier des biens importés, pour les consommateurs du pays manipulateur.