prognoser økonomi er en af de mere farlige bestræbelser i livet. Årsagen er faktisk ret simpel:” historie er økonomi i aktion”, som Karl Mark bemærkede.
der fik næsten alt andet forkert, men sandsynligvis fik denne ret, forbundet økonomi til hverdagens virkelighed.
i deres berømte bog the lessons of History forklarer vilje og Ariel Durant, at økonomi i aktion er konkurrencen mellem enkeltpersoner, grupper, klasser og stater om mad, brændstof, materialer og økonomisk magt. Økonomi er et meget dynamisk system, der ændrer sig hurtigt på grund af individers skiftende årsager og retninger, og er derfor et meget vanskeligt system at forudsige.
de fleste individer er uvidende om den økonomi, der er i gang, der alvorligt kan erodere deres pensionsplaner og meget vel kan få dem til at ændre deres investeringsvalg.
denne artikel vil ikke forudsige, men snarere vil tage fat på, hvad mange mener at være “de Top 10 amerikanske økonomiske spørgsmål, der skal overvåges.”De blev valgt af forfatteren, og er ikke opført i rækkefølge af betydning.
Nummer et: offentlige udgifter og underskud
i historiens lektioner skrev Durants:
erfaringen fra fortiden efterlader ingen tvivl om, at ethvert økonomisk system før eller senere skal stole på en eller anden form for profitmotivet for at røre enkeltpersoner og grupper til produktivitet.
derfor USA. form for kapitalisme bør omfavnes. Faktisk antager stort set alle virksomhedsinvesteringsvalg denne opfattelse som en given. En forpligtelse over for kapitalismen antyder et stort engagement af ressourcer til enkeltpersoner og grænser for regeringens magt og ressourcer. En af de mest foruroligende økonomiske tendenser er den stadigt stigende procentdel af de offentlige udgifter i det amerikanske bruttonationalprodukt (BNP).
BNP er summen af forbrug (C), investering (I) og offentlige (G) udgifter i en lukket (ingen varer ind eller ud) Økonomi. Det vil sige BNP=C + I + G. I USA tager regeringen en stigende andel af ressourcerne, og dette er steget kraftigt siden 1947. Føderale forsvarsudgifter løber med en hastighed på omkring 5 procent af BNP; føderale ikke-forsvarsudgifter er på 7 procent; og statslige og lokale myndigheder er cirka 12 procent-i alt 24 procent af det amerikanske BNP. Dette nummer inkluderer ikke overførselsbetalinger som Social sikring.
hvis tendensen fortsætter, kan mængden af offentlige udgifter have en meget negativ indvirkning på nationens evne til at forbruge varer og bygge anlæg og udstyr til fremtidig økonomisk vækst. Tidligere amerikanske Federal Reserve formand Alan Greenspan gav en klar advarsel om denne trussel, da han sagde før kongressen: “medmindre vi gør noget for at forbedre det på en meget betydelig måde, vil vi være i en tilstand af stagnation.”
derudover er størrelsen på den føderale statsgæld steget fra $2, 13 billioner i 1986 til $9 billioner i dag. I 2006 rapporterede den føderale regering et underskud på 1, 8 procent, en statistik, der ikke tog højde for de overskydende penge, der blev brugt fra Social sikring. Det faktiske underskud, der bruges af General David rollator, er -3, 3 procent. Selv han siger, at det angivne regeringsnummer er forkert! Dette tal er simpelthen uacceptabelt og uholdbart, især i lyset af de kommende socialsikrings-og Medicare-finansieringsproblemer. Det centrale spørgsmål er: “som samfund får vi værdi for alle vores skatter?”
Nummer To: Social Security
der er ikke sådan noget som en social sikring opsparingskonto. Social Sikring tager nok skatter i dag til at forblive levedygtig indtil 2017 (afhængigt af hvem du taler med og på hvilken dag). Desværre er disse midler ikke i en sparegris. De er investeret i særlige statspapirer (IOU ‘ er). Låntageren (den amerikanske føderale regering), ifølge både tidligere finansminister Paul O ‘ Neil og nu Comptroller General David rollator af Government Accountability Office (GAO), er i alvorlige økonomiske vanskeligheder, der skal løses straks. Det er nødvendigt at afbalancere budgettet inden for de næste fem år, foretage en forskudsbetaling på ubalancen på $50 billioner og begynde at reformere regeringsprogrammer. “Tid, “sagde han,” arbejder imod os.”
mange tror, at der vil være lidt tilbagevenden fra Social sikring og/eller Medicare, medmindre der foretages væsentlige ændringer meget snart. Disse ændringer kan omfatte:
- hæve eller fjerne det maksimale lønloft for Social sikring og / eller Medicare;
- hæve lønskattesatsen(r);
- hæve pensionsalderen;
- justering af Leveomkostningsjusteringer (COLA) for at afspejle ægte inflation;
- investering af nogle midler, som social sikring har i indenlandske og udenlandske obligationer og aktier;
- beskatning af sociale sikringsydelser for meget velhavende amerikanere;
- reduktion af fordele for pensionister i den meget fjerne fremtid (måske påvirker dem, der nu er i 20 ‘ erne); og
- oprettelse af en ordentlig ejendomsskat.
i øjeblikket er de forventede fordele ved Social sikring og Medicare til enkeltpersoner større end deres bidrag. Tilføjelse til kompleksiteten af dette problem er: den grånende Amerika (den voksende aldrende befolkning i Amerika og den industrielle verden), og det faktum, at amerikanske arbejdere simpelthen står højere skatter og lavere lønninger. Dette tager ikke højde for det fald i forbruget (bortset fra sundhedsydelser), der vil være resultatet af den aldrende amerikanske befolkning. Slutresultatet er et yderligere fald i levestandarden for den gennemsnitlige amerikaner.
nummer tre: koncentration af rigdom
Durants bemærkede også: “Da praktiske evner adskiller sig fra person til person, er størstedelen af sådanne evner i næsten alle samfund samlet i et mindretal af mænd. Koncentrationen af rigdom er et naturligt resultat af koncentrationen af evner og forekommer regelmæssigt i historien.”
en af de største tendenser, der skal overvåges, er den stigende koncentration af rigdom i Amerika. Kapitalisme og demokrati fremskynder dette problem. Dette kan ses tydeligt i de følgende data, der viser iværksætterbelønninger samt-desværre-en øget koncentration af rigdom.
den rigeste, eller top 1 procent af landet, ejer nu 34,3 procent af landets private formue og 36,9 procent af alle virksomhedsaktier. Disse tal vokser. I 2005 modtog denne gruppe 21,8 procent af al indkomst før skat-for kun 30 år siden, i 1976, tegnede de sig kun for 8,9 procent af den amerikanske indkomst. Den samlede inflationsjusterede nettoværdi af Forbes 400 steg fra 470 milliarder dollars i 1995 til 1,25 billioner dollars i 2006.
denne koncentration kan nå et punkt, som Durants siger, “…hvor der er en ustabil ligevægt, der resulterer i omfordeling af rigdom gennem beskatning eller omfordeling af fattigdom gennem revolution.”Tidligere har USA valgt beskatning, for eksempel i perioderne 1933 til 1952 og 1960 til 1965, men det er uklart, om regeringen vil følge denne fredelige vej endnu en gang.
Nummer Fire: Median familieindkomst
en af de mest lysende måder at se ethvert økonomisk problem på er gennem status for middelklassen i en befolkning. Generelt har middelklassen bestemt de politiske resultater for næsten enhver moderne nation siden den franske Revolution. I mange sind vil middelklassen bestemme Amerikas skæbne.
for at diskutere middelklassen skal man etablere en standard. Mange mener, at middelklassestandarden bedst beskrives som en uddannet gruppe (faktisk ville dette være øvre midten) med opadgående økonomisk mobilitet, det vil sige: sikre hjem og arbejdspladser, værdifulde job med kompensationer, der går over inflationen og er i tråd med demonstreret øget produktivitet, acceptable niveauer af sundhedsydelser, komfortable pensioneringer og acceptable gældsbeløb. Dette er den standard, som Amerika har arbejdet for at opnå siden Anden Verdenskrig.hvis antallet af mennesker inden for denne kategori begynder at falde, tror mange, at alt er tabt.
ved hjælp af medianøkonomiske data er middelklassen under belejring. Statistikkerne viser, at den mediane familieindkomst (inflationsjusteret) steg kraftigt fra 1947 til 1970, delvis på grund af kraftige produktivitetsstigninger. Siden da har indkomsterne imidlertid været stillestående; 2000 til 2005 viste faktisk et fald på 0, 5 procent i medianfamilieindkomster. Man skal også bemærke, at disse tal er afledt før, ikke efter, skatter.
forventningen om, at hver generation vil gøre det bedre end deres forældre, er blevet en grundlæggende del af det, vi kalder “den amerikanske drøm.”I en nylig artikel The Brookings Institute sagde,” nye data antydede, at denne engang solide grund meget vel kan skifte. Dette rejser provokerende spørgsmål om alle amerikaners fortsatte evne til at bevæge sig op ad den økonomiske stige og sætter spørgsmålstegn ved, om det amerikanske økonomiske meritokrati stadig lever og har det godt.”
nummer fem: Opsparingsgraden
allerede bemærket er, at medianfamiliens opsparingsrate er faldet markant. (Man skal være opmærksom på, at i vores BNP-ligning er alle besparelser ens, investeringer pr.
fra 1960 til 1990 var den personlige opsparingsrate i USA 8 til 10 procent. Da familieindkomsterne er stagneret, er denne sats kollapset, og i 2006-for første gang siden den store Depression (hvor mange individer brugte deres sidste nikkel til mad)-var den personlige opsparingsrate negativ. Når de dystre udsigter for Social sikring tages i betragtning sammen med denne statistik, males et alarmerende billede af USAs fremtid.
i betragtning af status for Social sikring/Medicare (diskuteret i nummer otte), hvis Amerika vil have langsigtet levedygtighed, skal den personlige opsparingsrate bevæge sig opad til et mere realistisk positivt niveau-ikke kun for at sørge for pensionering, men også for at tilvejebringe kapital til langsigtede investeringer
nummer seks: Forbrug Binge
en af grundene til, at personlige besparelser er så lave, er, at enkeltpersoner er gået på en forbrugsbinge, selv i lyset af stagnerende indtægter. Normalt ville markedskræfterne korrigere denne binge delvis ved at øge omkostningerne ved forbrugsvarer. Men den seneste tid har været anderledes. Der er grupper derude (især en-Kina), der er villige til at handle forbrugsvarer til Amerikas frølagre ved at finansiere føderale budgetunderskud gennem køb af føderal gæld, hvilket muliggør finansiering af højere realkreditlån på forbrugernes hjem. Så forbruget binge fortsætter. Det er dog modererende, da dollaren falder i værdi, og hjemmeværdierne falder.
Nummer Syv: Ingen pensionskasser
en nylig artikel i tidsskriftet rapporterede, at de fleste babyboomere under 65 år har sparet mindre end $150.000 til pensionering; dem under 50 har sparet mindre end $50.000. Sådanne lave besparelser er tydeligvis ikke tilstrækkelige til en behagelig pensionering og kan tvinge pensionister tilbage til en levetid på arbejde.
mange gange investeres de midler, der investeres på aktiemarkedet, mere som en gamble i et forsøg på at “indhente.”Tilsyneladende er forholdet mellem besparelser og tidsværdien af penge uklart for de fleste medarbejdere. Fra tidlig tilbagebetaling af gæld til livscyklusbeslutninger er byrden på enkeltpersoner at klare sig selv. Der er behov for en langsigtet plan med tilstrækkelige bidrag for at forberede sig på pensionering, især i lyset af det sociale sikringsdilemma.
nummer otte: høj familiegæld
medianfamilien har aldrig haft så meget gæld. Det har været alt for let at få hjem kredit og personlig kredit, især gennem kreditkort. Måske er den bedste måde at beskrive det på i form af samlede forpligtelser som en procentdel af de samlede aktiver. I 1999 var gennemsnittet (ikke median) 19.7 procent pr. medianfamilie. I 2004 steg denne procentdel til 29,3 procent. Næsten alle mener, at procentdelen er langt over den i dag. Disse statistikker er “mark to the market” – med andre ord anvendes faktiske markedsværdier for både fast ejendom og aktier. (Husk gæld er fast, men aktivværdierne er variable.) Hvis vi ser et fald i værdierne på boligmarkedet og/eller aktiemarkedet, vil disse samlede ansvarsprocenter hoppe dramatisk. En solid recession ville skabe kaos på disse aktivkategorier ud over at bringe truslen om arbejdsløshed.
Nummer Ni: Healthcare
de fleste økonomer ved simpelthen ikke, hvad de skal sige om dette ekstremt vigtige og truende spørgsmål. Der er allerede pres på systemet, da baby boomers kræver mere sundhedspleje, når de bliver ældre. Amerika har også en stigende indvandrerbefolkning, der tidligere har haft ringe eller ingen medicinsk behandling og derfor sandsynligvis vil være dyrere at pleje i fremtiden. Det betyder, at sundhedsudgifterne fortsat skal stige langt over inflationen.
den eneste levedygtige løsning for de fleste medarbejdere er at finansiere alle sundhedsbesparelsesmuligheder så hurtigt som muligt. Antag, at der ikke er nogen Medicare. Hvis man modtager det, vil pensionsårene endda være så meget mere behagelige.
Nummer Ti: underskuddet på de løbende poster
det er allerede nævnt, at der er grupper, der er villige til at låne til os, så vi kan fortsætte vores forbrug binge. Dette dilemma tilføjer et nyt økonomisk koncept til vores ligning. Et land kan nu have import og eksport (NE) i vores økonomi, det vil sige BNP=C+i+G+NE. Det bliver lidt mere komplekst, når man tager højde for den føderale regerings låntagning af midler til at operere, som også falder ind under denne løbende kontokategori.
underskuddet på de løbende poster er omkring 7 procent af vores BNP-mere end det dobbelte af den tidligere moderne rekord på 3,4 procent i midten af 1980 ‘ erne. dengang faldt værdien af den amerikanske dollar med 50 procent i forhold til de andre store valutaer over en treårig periode fra 1985 til 1987 som følge heraf. Euroen kunne gå så højt som US$2,00 fra den omtrentlige US$1,47 i begyndelsen af 2008.
mange mener imidlertid, herunder vores nuværende Federal Reserve formand Ben Bernanke, ikke, at dette høje underskud på betalingsbalancens løbende poster vil være så skadeligt, hovedsagelig på grund af kapitalkontoen (se forklaring nedenfor). I den økonomiske virkelighed er kapitalkontoen mere interessant end den aktuelle konto, da det er den konto, der nedbryder økonomier. Da handelsunderskud (løbende konti) traditionelt er afbalanceret med overskudskapitalkonti, vil skalaerne tippe mod alle, hvis kapitalkontoen kollapser. Dette er endnu vanskeligere at forudsige, da kapitalmarkederne er resultatet af forventninger, ikke realiteter.
ikke desto mindre er de fleste enige om, at dette høje underskudsniveau er uholdbart. Endvidere er økonomer enige om, at det er muligt, at underskuddet på de løbende poster kan være den største trussel mod den fortsatte velstand og stabilitet i De Forenede Stater og verdensøkonomierne.
Lou Jivi, Chief Investment Officer i Kina, er måske den mest indflydelsesrige person i den amerikanske økonomi i dag. Han fører tilsyn med $ 1.250 billioner eller deromkring Kinesisk investeringsfond, som for det meste består af amerikanske statskasser. Fordi han investerer stærkt i den amerikanske regering (ca.to tredjedele af fonden), har vi meget lave renter. Dette er godt for USA, så længe det positive økonomiske parti fortsætter. Men hvad sker der, hvis musikken stopper?
mange tror ikke, at kineserne vil forårsage en større forstyrrelse på verdens finansielle markeder. Forfatteren forventer meget lidt af dem indtil efter De Olympiske Lege i Beijing 2007. Efter OL forventer mange ændringer mere i tråd med deres nylige investering på 3 milliarder dollars i Blackstone Group, der køber amerikanske offentlige virksomheder og privatiserer dem. Kineserne ser dette som et logisk første skridt i betragtning af det fremmedfjendske syn fra Amerika, da kineserne forsøgte at købe Union Oil Company of California direkte.
det er muligt, at kineserne økonomisk vil presse Amerika. Men hvis Kina er økonomisk rationelt, vil de tvinge punktet i det lange løb, indtil Amerika bliver af ringe betydning for verden, mens Kina stiger op. For to århundreder siden sagde Napoleon Bonaparte det så godt: “når Kina vækker, vil hele verden ryste.”
epilog
Durants definerede civilisationen som ” social orden, der fremmer kulturel skabelse.”Men historien er fyldt med ruinerne af civilisationer. Disse truende økonomiske spørgsmål synes at indikere, at Amerika er på sit dødsleje. De fleste amerikanere vil nægte at tro, at denne nation må lide Shelleys fjender, – at døden er alles skæbne. Desværre er det foruroligende faktum, at nationer dør. Man skal kun se tilbage på de tidlige år af den store Depression for at se, at vi har oplevet alt dette før.
Amerika er endnu ikke på sit dødsleje.
i årene efter Anden Verdenskrig nød Amerika en betydelig stigning i sin levestandard. Spørgsmålet Er: vil det fortsætte under den nye verdens virkelighed? Det vil ikke efter forfatterens mening, medmindre der sker en ændring i social og økonomisk adfærd. Amerika og verden gennemgår grundlæggende og signalerer sociale og økonomiske skift. Verden har måske ikke set et så stort skift siden morgenen før daggry den 16.juli 1945 i ørkenen nær Alamogordo. I mange henseender er dette nye skift og stigningen i globaliseringens tidsalder endnu mere skræmmende end atomalderens stigning på grund af globaliseringens personlige indflydelse på så mange individer.
som Hedrick Smith sagde: “i denne rastløse nye verden er det først og fremmest nødvendigt med et nyt tankegang, hvis Amerika vil opretholde en høj levestandard ind i det 21.århundrede og sejre som en global økonomisk magt på lang sigt.”Dette tankesæt-for at få Amerika til at fungere bedre for flere amerikanere-skal ændres, ellers er vores pensionsporteføljer i fare.
PBS Online. “Kandidater stræber efter at løse Vælgerproblemer på økonomi,” Online Nyheder Hour, http://www.pbs.org/newshour/bb/business/jan-june08/economy_01-10.html
vil og Ariel Durant. The Lessons of History (Simon og Schuster, 1968).
Ibid, 54.
Edmund L. Andreas. “Greenspan Siger, At Føderale Budgetunderskud Er “Uholdbare”, ” Ny York Times, 3.Marts 2005. http://www.nytimes.com/2005/03/03/politics/03deficit.html.
Kyle Almond. “En mands kampagne mod føderal gæld,” CNN.com, 30. marts 2007, http://www.cnn.com/2007/US/03/28/federal.debt/.
David J. Rollator. “Langsigtede Budgetudsigter: underskud betyder noget-at redde vores fremtid kræver hårde valg i dag,” vidnesbyrd for det amerikanske Budgetudvalg, Repræsentanternes Hus, US Government Accountability Office, tirsdag den 23.januar 2007. http://www.gao.gov/new.items/d07389t.pdf.
Social Security blev oprettet i 1935 og er et amerikansk regeringsprogram til at yde fordele til pensionister og nogle andre personer baseret på krævede bidrag, der er ydet i løbet af den enkeltes arbejdsår.
mandel.
en ordentlig ejendomsskat ville indebære at sætte et loft på den ikke-beskattede del af boet og beskatte resten med en meget høj progressiv sats, hvor provenuet går direkte til Social sikring.
Durant, 55.
der er en række hjemmesider, der beskæftiger sig med disse økonomiske statistikker. Se: Michael Hodges. Bedstefar Økonomisk Rapport, http://mwhodges.home.att.net. (ikke længere tilgængelig).
Durant, 57.
Barry Bluestone. “Husstandsindkomster og boligomkostninger: en ny klemme for amerikanske familier,” vidnesbyrd før USA. Repræsentanternes Hus Udvalget for finansielle tjenesteydelser, 4. April 2007. http://www.house.gov/apps/list/hearing/financialsvcs_dem/htbluestone040407.pdf. (ikke længere tilgængelig).
Isabel V. Savhill, John E. Morton. “Økonomisk mobilitet: er den amerikanske drøm levende og godt?”Økonomisk Månedligt, Brookings Institute, Maj 2007. http://www.brookings.edu/papers/2007/05useconomics_morton.aspx.
det skal bemærkes, at besparelser i den virkelige verden har tre makroøkonomiske komponenter: (1) personlige besparelser, (2) offentlige besparelser og (3) udenlandske investeringer (med en åben økonomi, der kommer fra udenlandske besparelser). Det er de udenlandske investeringer, der brænder vores økonomiske motor og holder dette land flydende.
Maria Bartiromo. Den 27. marts, 2007, er der en rapport fra Maria Bartiromo, CNBC.
Ben S. Bernanke. “Den globale Besparelsesglut og det amerikanske underskud på betalingsbalancens løbende poster,” bemærker Homer Jones Lecture, St. Louis, Missouri, US Federal Reserve Board, 14.April 2005. http://federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2005/20050414/default.htm.
i økonomi er kapitalkontoen en af to primære komponenter i betalingsbalancen, den anden er den løbende konto. Kapitalkontoen registrerer alle transaktioner mellem en indenlandsk og udenlandsk person, der indebærer en ændring i ejerskabet af et aktiv. Det er nettoresultatet af offentlige og private internationale investeringer, der strømmer ind og ud af et land.
mens Kina ikke er den eneste investor i USA, er de de mest dominerende. Verden har i modsætning til USA en besparelsesglut.
James Kynge. Kina ryster verden, (Massachusetts: Houghton Mifflin, 2006).
en advarsel om Kina er, at mange har bemærket, at det kinesiske folk ikke kan lide det kommunistiske parti, og langt de fleste ønsker et mindre korrupt, mere retfærdigt regime. Et uendeligt antal mennesker har nydt godt af økonomisk udvikling. For de fleste kinesere er følelsen af dybtliggende uretfærdighed langt større end håbet om en bedre fremtid. Derfor er den forsigtige kommentar om ligevægt også berettiget for Kina; deres omfordeling kunne bringe fattigdom endnu en gang, med deres betydning stærkt formindsket. Endelig er det meget muligt, at kineserne selv står over for økonomiske problemer, der vil medføre en stor afmatning.
Kynge.
en sonet skrevet af Percy Bysshe Shelley i 1817 med det centrale tema for menneskehedens hubris. Mange mener, at Shelley kondenserer historien om ikke kun osymandias’ stigning, højdepunkt og fald, men også en hel civilisations historie. Se: Percy Bysshe Shelley, Osymanias, http://www.rc.umd.edu/rchs/reader/ozymandias.html.
den første atombombe blev testet.
Hedrich Smith. Nytænkning Amerika, (Ny York: Avon Books, 1996): VII.
tilbage til toppen